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近日,广东省人民政府印发《广东省加快推进气象高质量发展实施意见》,内容表示,支持广州期货交易所研发上市天气期货,开展新能源产业极端天气风险规避服务。
根据资料显示,在国外,天气期货已有20多年的历史,1997年世界上第一笔天气期货以场外交易(OTC)的形式进行,随后1999年,美国芝加哥商业交易所(CME)开发上市了天气期货合约,CME的天气指数期货包括制热日指数期货(HDD)、制冷日指数期货(CDD)、制冷季节指数期货(SCDD)和制热季节指数期货(SHDD)等等一系列,上市推出后不久便迅速发展,一度成为美国能源企业的重要参考指数。2001年伦敦国际金融期货期权交易所也推出了天气指数期货,目前除之前两家外,还有亚特兰大洲际交易所提供天气期货交易。
什么是天气期货,能交割吗?
根据MBA智库收录内容显示,天气期货实际上和其它期货的交易原理是一样的,每个目的开始,期货市场主管机构都会根据过去10年当目的气温情况,为降温度日数或升温度日数确定一个初始值,比如40度(华氏)。为了使市场运转起来,指定的“做市商”将接着喊出“出价”和“要价”,前者比初始值稍低,后者稍高,这是投资者可以买进或卖出的度数。随着天气的变化和市场的反应,这些交易值在一个月中将起伏不定。到了目底,交易所根据实际温度进行结算,以华氏1度等于100美元的价格兑现所有期货合同。而投资者所要做的就是预测一下未来的天气变化,然后进行“天气期货”买卖赚取利润。
那么,又该如何计算“天气期货”合约盈亏呢?智库内容表示·,在某一时间段内,把某日的平均温度和过去多年该日的标准温度比较,差额便是赚或亏。
内容还举例说到,在秋季,把某日的温度和华氏六十五度比较。如果某日实际温度是华氏55度,65-55=10个指数点。如果整个月都是55度,10点x30天=300个指数点。每个指数点价值100美元,300点就是3万美元(每张台约的按金为1400美元)。
而在交割方面,财联社翻阅国外交易所资料显示,天气期货一样涉及交割,主要是采用指数现金交割的方式。
交易所争相研究发布天气期货
财联社根据历史新闻发现,早在2021年6月份,郑州商品交易所就与国家气象信息中心签署战略合作框架协议。将联合开发天气指数期货等衍生品,培养“期货+气象”复合型人才等系列合作。
随后在2022年3月,大连商品交易所也表示,将开发天气指数衍生品作为其指数板块业务的重点研发品种之一。
目前中央气象台已经与大商所联合推出了天气系列指数,共分为两类,一类为月度累积平均温度指数(CAT),另一类为月度制热(HDD)/制冷(CDD)指数。其中月度累积平均温度指数反映某月累积平均温度,主要服务于农业、运输等行业;月度制热(HDD)/制冷(CDD)指数反映某月对供暖/制冷的需求情况,主要服务于供暖、空调制造及零售、电力及能源业等行业。
图片来源:中央气象台——大商所天气系列指数网
天气期货有多重要?
对于天气期货的重要性与意义,中国气象数据网曾发文表示,天气指数期货,本质上是一种风险管理手段,利用金融市场,破解“靠天吃饭”不稳定的难题。对于以农业为代表的受天气影响极大的行业而言,气象要素的变化往往会带来重大风险。天气指数期货可以帮助易受天气变化影响的企业规避天气风险,甚至还能通过参与交易获利。 文内进一步表示,举例来说,一家企业担心自家水稻因持续晴热高温而减产,为了规避风险,企业可以根据自身情况买入气温指数期货。如果出现异常高温,则气温指数相应上涨,企业平仓后就能获利,在一定程度上可以对冲高温带来的减产风险。
一家期货公司高管向媒体表示,天气与居民生活、企业生产息息相关,气温、光照、风速等指标的变化,会直接影响新能源发电的效率。也会为农业、保险业、旅游业、零售业等行业带来经营风险。期货市场可以发挥天气风险“减震器”和“稳压器”的作用。气象部门和期货交易所各自发挥专业优势,携手研发天气衍生品,为企业提供必要的天气避险工具,有利于提升市场资源的配置效率,增强相关行业发展的韧性。
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