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　　债市要闻

　　【恐慌情绪仍在蔓延硅谷银行倒闭震荡波未停】

　　美国硅谷银行(SVB)破产事件愈演愈烈。已有包括红杉资本在内的325家风投机构，签署一份共同支持硅谷银行声明。而由于担心硅谷银行财务稳定性，一些初创公司正将存入该行现金转换为美债国库券、债券和货币市场基金。美国财政部、美联储、联邦存款保险公司(FDIC)在硅谷银行事件后宣布采取行动。从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。美国财政部部长耶伦接受采访时表态，目前联邦政府不考虑对该银行进行大规模救助。云顶新耀等国内多家上市公司紧急回应，称公司运营受本次事件影响较小；美团、SOHO中国等多家企业表示在硅谷银行没有存款。

　　解读：有专家表示，资产负债久期错配导致的利率风险、美联储持续大力度加息预期下资产负债两端同频负向共振是硅谷银行“暴雷”的核心原因。这个事件本身不一定会对美国整体金融运行稳定产生太大的影响，但是美联储加息本身所影响的范围可能还是很持久的，产生的风险也是很大的。随着美联储持续加息，美国金融体系风险在显著上升，所以未来一段时间不确定性还是很高的。

　　【央行：2月新增社融3.16万亿元比上年同期多1.95万亿元】

　　3月10日，据央行初步统计，2023年2月社会融资规模增量为3.16万亿元，预估为23000亿元，前值为59840亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增9241亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加310亿元，同比少增170亿元；委托贷款减少77亿元，同比多减3亿元；信托贷款增加66亿元，同比多增817亿元；未贴现的银行承兑汇票减少70亿元，同比少减4158亿元；企业债券净融资3644亿元，同比多34亿元；政府债券净融资8138亿元，同比多5416亿元；非金融企业境内股票融资571亿元，同比少14亿元。

　　解读：有专家表示，整体来看，2月信贷和债券齐上量，推动社融增速回升，表内信贷、债券融资等均表现较好，对社融形成拉动。政府债券、企业债券等维持在相对高位，体现了当前政策力度，有助于提振信心、加快宽信用进程。

　　【甘肃：稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管】

　　据中国财政微信公众号，全国人大代表，甘肃省财政厅党组书记吕林邦称，健全机制防治并重，确保政府债务风险可控。稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管，建立统一的长效监管制度框架，积极防范化解政府债务风险。严格执行政府债务限额管理和预算管理制度，坚决制止违法违规融资担保和变相举债行为。

　　强化专项债券资金投后管理，实行专项债券项目穿透式监测，健全政府债务风险等级评定制度，切实防范法定债务风险。建立健全防范化解政府隐性债务风险六项工作机制，靠实压实主体责任，坚决遏制增量、化解存量。完善问责闭环管理和集中公开机制，严格落实地方政府举债终身问责和债务问题倒查机制，严肃查处各类违法违规举债行为。

　　【贵州省财政厅厅长石化清：通过金融机构展期降息、盘活资源资产等方式，防范化解债务风险】

　　贵州省财政厅党组书记、厅长石化清在《中国财政》上发文称，贵州财政部门通过争取上级支持、金融机构展期降息、盘活资源资产等方式，稳步推动地方发展进入良性轨道。强化政府债务管理，严格落实政府债券本息偿付约束机制。强化制度约束，对违规新增隐性债务、不实化债、违规挪用财政专项资金等问题，依法依规严肃追责问责。

　　【压力山大！烟台农商行不赎回二级资本债，中小银行困境加剧】

　　据财联社报道，3月10日，烟台农村商业银行公告，不行使“18烟台农商二级01”赎回选择权。这是继年初九江银行(后选择赎回)后，今年又一例银行不行使二级资本债赎回权的事件，引发市场关注。数量不断增加的不赎回事件背后，是中小银行的经营困境和融资压力。

　　解读：有专家表示，二级资本债不赎回主要是由于银行赎回后面临资本充足率不足的风险，资本充足率距离监管红线空间小于2.5%的城农商行发生不赎回的可能性较大。显然烟台农商行的资本充足率(10.87%)距离监管红线小于2.5%。

　　【2023年储蓄国债开售即成“香饽饽” 部分网点1小时卖光】

　　据媒体报道，3月10日，2023年第一期、第二期储蓄国债正式开售，尽管与此前相比，储蓄国债利率有所下降，但仍受投资者追捧，部分银行网点的额度在开售一个小时左右就已售罄。根据财政部的国债发行计划，今年第一期、第二期储蓄国债(凭证式)于3月10日至3月19日发行，付息方式均为到期一次还本付息，发行总额为300亿元。本次发行的两期储蓄国债利率较此前均有所下降。

　　【2月基本面企稳回升信用债二级市场量价齐增】

　　据媒体报道，2月，随着银行理财市场转暖、商业银行配置需求上升，债市交投活跃度明显提振，利率债成交金额扭转前两月下降趋势，信用债成交热度显著回暖，其中计算机行业受到资金追捧。统计数据显示，债券二级市场2月总成交金额245,047.67亿元，受春节假期所在月份较前一年发生变化的影响，成交额同比上升27.69%，环比上升36.83%，成交活跃度明显升高。

　　【年内七十余家公司披露可转债预案】

　　据媒体报道，今年以来，A股公司发行可转债热情不断升温。数据显示，截至3月12日记者发稿，今年以来A股市场已有77家公司发布可转债发行预案，拟发行规模合计超700亿元。从已发行情况来看，今年以来已有18只可转债上市发行，发行规模合计为254.30亿元。目前市场上可转债总存量已达8567.99亿元，较年初增加188.26亿元。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月10日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日180亿元逆回购到期，因此单日净回笼30亿元，本周净回笼9830亿元。

　　信用债事件：

　　■旭辉控股：公布境外债重组初步方案，包含6项指示性关键条款、债务展期最长7年；

　　■国元证券：前董事长蔡咏被带走调查；

　　■穆迪：维持仁恒置地“Ba2”企业家族评级，展望由“稳定”调整为“负面”；

　　■龙光集团：已开始将境外债展期方案草稿发送给债权人，2022年预期净亏损约70亿至90亿元；

　　■碧桂园地产：“20碧地01”持有人会议审议通过增加第4年末回售选择权等议案；

　　■阳光城已到期未支付债务本金合计462.58亿元；

　　■华夏幸福：累计未能如期偿还债务金额合计321.01亿；

　　■绿城房地产：公司关联方累计购买“18绿城07”等债券金额2.7876亿元；

　　■潍坊投资集团：完成发行5亿元“23潍坊投资SCP001”，募资用于偿还“22潍坊投资SCP003”；

　　■上海华信国际集团：破产清算程序终结；

　　■取消发行：“23万州经开CP001”、“23西安投资MTN002”等取消发行。

　　市场动态：

　　【债券市场|国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.08%】

　　上周五，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率全线下行。

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行43.37BP报1.8142%，7天期上行9.23BP报2.0253%，14天期上行10.8BP报2.0837%，1月期上行9.55BP报2.6624%，创逾一个月新高。

　　Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行45.6bp报1.829%，7天期上行9.2bp报2.013%，14天期上行11.45bp报2.08%，1个月期上行1.4bp报2.364%。

　　银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.3800%，跌27.00个基点；FDR007报1.9200%，与前一交易日持平；FDR014报2.0000%，跌1.00个基点。

　　银行间回购定盘利率涨跌互现。FR001报1.4500%，跌25.00个基点；FR007报2.1000%，涨10.00个基点；FR014报2.1000%，与前一交易日持平。

　　【欧债市场|欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌15.8个基点报3.633%】

　　上周五，欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌15.8个基点报3.633%，法国10年期国债收益率跌12.7个基点报3.006%，德国10年期国债收益率跌13.2个基点报2.501%，意大利10年期国债收益率跌7.3个基点报4.306%，西班牙10年期国债收益率跌10个基点报3.537%。

　　【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌30.7个基点报4.578%】

　　上周五，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌30.7个基点报4.578%，3年期美债收益率跌25.4个基点报4.310%，5年期美债收益率跌24个基点报3.961%，10年期美债收益率跌22.3个基点报3.689%，30年期美债收益率跌15.9个基点报3.695%。