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　　昨夜，美国硅谷银行轰然倒塌。

硅谷银行倒闭由联邦存款保险公司接管

　　硅谷银行的母公司硅谷金融集团(SVB Financial)受到关注。该股昨日暴跌，此前该集团周四宣布计划筹集超过20亿美元的资金以抵消债券销售损失，导致其股价一日暴跌逾60%。

　　美国联邦存款保险公司周五表示，硅谷银行已被加州监管机构关闭；硅谷银行拥有约2090亿美元资产；该银行是今年第一家破产的受保险机构。

　　联邦存款保险公司表示，它已通过其创建的名为圣克拉拉存款保险国家银行的新实体控制了该银行。该监管机构表示，该银行的所有存款均已转移至新银行。

　　美国联邦存款保险公司称，硅谷银行的总部和所有分支机构将于2023年3月13日星期一重新开放。

　　加州金融保护与创新部门(DFPI)周五公告显示，根据加州金融法典第592条，它已经接管了硅谷银行，理由是流动性不足和资不抵债。DFPI指定联邦存款保险公司(FDIC)作为硅谷银行的接管方。

　　硅谷银行是一家州特许商业银行，也是位于圣克拉拉的联邦储备系统的成员，截至2022年12月31日，总资产约为2090亿美元，总存款约为1754亿美元。它的存款由联邦存款保险公司在适用的限额下提供联邦保险。

　　曾经是银行业中的宠儿，硅谷银行在宣布债券持有的大笔亏损和加强资产负债表的计划后，迅速崩溃，其股价暴跌，引发了广泛的客户提款。

　　在星期五上午取消了计划中的22.5亿美元股票销售后，硅谷银行的母公司SVB Financial Group正在竭力寻找买家。监管机构不愿等待。加利福尼亚州金融保护与创新部周五几个小时内关闭了该银行，并将其置于联邦存款保险公司的控制之下。

　　硅谷银行本周早些时候在存款大幅下降超出预期后出售资产时损失近20亿美元，令投资者感到惊讶的是，自那以后，该银行股价已经下跌超过80%，科技客户因对该银行的健康状况感到担忧而争相提款。

　　接下来，泰勒带你复盘一下究竟发生了什么。

　　首先，硅谷银行是一家怎么样的银行？

　　随着科技发展，与之有关的公司已经成为投资者眼中“香饽饽”和各大银行争相服务与合作的对象。然而，在一些科技企业的初创时期，因为高风险、轻资产的原因，很难获得商业银行的资金支持。对于风险投资机构来说，具有发展前景的科技企业尚且难以辨别，更勿论让经营信贷业务的传统商业银行来识别风险、提升综合收益。

　　硅谷银行(Silicon Valley Bank，简称SVB)解决了这一系列难题。硅谷银行是专注于PE/VC和科技型企业融资的中小型银行。

　　成立于1983年的硅谷银行起初是一家传统商业银行。上世纪90年代初加州硅谷高科技产业开始兴起，涌现了大量急需发展资金的科创型企业。在这样的背景下，硅谷银行结合了高收益股权投资和低风险债权投资，积极探索投贷联动，使其业务遍布北美、亚洲和欧洲，Facebook、twitter等IT领域知名企业都曾是其融资客户。

　　硅谷银行分为四个业务板块，分别为Global Commercial Bank(全球商业银行)、SVB Private Bank(硅谷银行私人银行)、SVB Capital(硅谷银行资本)和SVB Leerink(投资银行)。其中，投资银行部(SVB Leerink)是硅谷银行金融集团的独立子公司，于2019年1月通过收购获得，专门为医疗保健行业的公司提供服务，包括股权和可转债、并购、股权研究、销售和交易等。Global Commercial Bank板块又分为四个子板块，分别为Commercial Bank(商业银行部)、Global Fund Banking(全球基金银行部)、SVB Wine(高端葡萄酒部)、Debt Fund Investments(债务基金投资部)。

　　那么这一次危机怎么来的？跟美联储前几年大放水，以及最近疯狂加息有关。。

　　硅谷银行的主要客户集中于高科技企业和以及未盈利初创企业。在融资成本极低的时代，这些科技企业，尤其是初创科技企业获得了巨大融资支持。那些暂时用不到的钱，这些科技企业往往选择将钱存在硅谷银行。2020年美联储再度史无前例大放水，天量资金流向市场后，硅谷的科技企业手握重金却无处可投，于是都存到了硅谷银行。硅谷银行资产规模迅速扩张。

　　该银行的资产和存款在2021年几乎翻了一番，然后，硅谷银行把这些钱，大部分投入了美国国债和其他政府资助企业的债务证券。从资产负债表上来看，硅谷银行在国债和MBS上带来的回报水平是1.49%和1.91%，减去0.25%左右成本，完全能够盈利。

　　不久之后，美联储开始加息。利率上升导致收益率较低的现有债券价值下降。银行拥有大量此类债券(包括美国国债)，目前正面临巨大的未兑现损失。

　　再者，美联储持续大幅加息导致去年以来美国IPO市场不景气，众多高科技初创企业不得不从硅谷银行持续抽走大量存款支持自身业务运营，导致硅谷银行存款流失加剧。

　　于是，硅谷银行直面——存款流失、债券减值的双重困境。

　　债券价值大幅下降对银行虽然来说不一定是个问题，除非它们被迫出售这项资产以应对存款提取。如果银行能够持有债券组合直至到期，就不会产生损失。但若银行突然不得不亏本出售债券以筹集现金，根据会计规则，它们要在损益中计入已实现损失。尴尬之处在于，硅谷银行没法完全做到持有到期。

　　在2022年的第二季度到第四季度期间，硅谷银行的存款额下降了13%，今年1月至2月继续下降。标普(Standard & Poors)的信用分析师在将SVB评级降至比垃圾级高一档的报告中写道，SVB存款下降“部分是因为其存款主要来自于依赖投资者资金支持的科技公司的存款，而在过去一年里公开市场和私募投资都出现了放缓。”这些分析师表示，他们预计硅谷银行的存款总额可能会进一步下降。

　　硅谷银行的债务证券价值在去年大幅下降。截至2022年12月31日，硅谷银行的资产负债表显示出，标记为“可出售”的证券的公允市场价值为261亿美元，比286亿美元的成本还要低25亿美元。根据会计规则，将资产标记为“可出售”后，硅谷银行可在计算收益时剔除相应资产的账面损失，不过在整体权益中仍要计入。

　　于是，导火索来了。

　　硅谷银行刚宣布从其投资组合中出售210亿美元的证券、并在2023年第一季度录得18亿美元的税后亏损。另外还表示将持有22.5亿美元的股票出售以支撑财务后，开始遭遇考验。债券价格持续下跌，而银行却亏本出售，说明客户存款已经枯竭。

　　硅谷银行这个动作都吓坏了许多著名的风险投资家，据消息人士称，他们指示投资组合中的企业限制风险敞口并从银行提取现金。其他风险投资公司已要求至少将部分现金从银行转移出去。

　　之后，硅谷银行发生了挤兑，股价也崩了。不断上升的利率损害了硅谷银行债券持有的价值。该银行周三晚间披露已经以亏损出售了大量这些债券。投资者抛售了股票，使客户感到惊慌，并引发了银行挤兑。

　　据知情人士透露，在尝试筹资失败后，硅谷银行l正在磋商出售自己。截至周五早些时候，股票出售计划尚未完成。

　　有消息称，美国监管机构派出大量人员突击寻访硅谷银行，以评估其资产状况。

　　随后不久传出消息，加州金融保护与创新部关闭了硅谷银行，并将美国联邦存款保险公司(FDIC)指定为接收方，介入后续存款保险事宜。FDIC则创建了圣克拉拉存款保险国家银行，该银行现在持有硅谷银行的受保存款，并且FDIC已经任命了审计人。硅谷银行成为2023年美国第一家倒闭的投保银行机构。