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　　周末重磅消息刷屏，一个是国内的2月份社融数据超预期，总量和结构均有改善，其中社融增速在连续 5 个月持续下行后出现大幅回升；二是美国硅谷银行宣布破产，由美国联邦存款保险公司(FDIC)接管，弱化加息预期，人民币大涨。

　　美国硅谷银行破产利好A股其实可以从两个方面去理解：一个是硅谷银行破产本身没有当年雷曼兄弟那种体量，风险扩散程度有限，破产主要还是因为加息所致，并非放杠杆；二是银行硅谷银行破产可能倒逼美联储延缓加息节奏，毕竟再这么猛的加息可能还会爆出其他的雷。市场反应是美元指数下跌，人民币又坚挺起来，外资恢复净流入。

　　行情进入后两会时期，后续政策落实有望提振市场信心。2月份社融数据超预期，政策有望继续加码支持实体经济继续修复。基本面对于股市将有很好的支撑作用，当前位置继续向下空间有限。近期高利率环境下市场对美国金融体系和科技企业风险的担忧加剧，从美联储对于硅谷银行事件的反应来看，美联储应该不会任由硅谷银行的风险在金融体系扩散，08年雷曼兄弟破产带来的连锁反应应该不会再度出现。外围风险事件对A股市场影响可能相对有限，A股有望在全球市场波动中显现一定韧性，短期扰动不改长局，我们对市场中期依然维持偏积极看法，而且从历史上看，两会前一个月上涨的年份，大概率会后一个月也是上涨的。从今天市场对消息的反应，我们预计市场变盘的时间可能越来越近。

　　接下来，对于市场我们不应恐慌，当前机会大于风险，建议围绕政策支持领域关注以下三条主线：

　　1、经济复苏主线，基本面修复空间和弹性大的泛消费和地产链；

　　2、关系“发展”和“安全”的数字经济；

　　3、受益于一带一路战略，以及国企改革等相关领域。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)