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3月15日，康乐卫士在北交所挂牌上市，成为北交所人用疫苗第一股，也是自北交所开市以来以第四套标准申报的创新生物医药第一股。登陆北交所首日，康乐卫士收于35.52元/股，下跌15.43%。

专注疫苗产品的康乐卫士，尚无产品上市，仍处于亏损状态。不过，康乐卫士重点布局的HPV（人乳头瘤病毒）疫苗在研产品丰富，在研产品中还有一款望成为首个可以用于男性人群接种的国产九价HPV疫苗。我国HPV疫苗签发量持续增加、整体接种率偏低，康乐卫士要想盈利，还有很多问题需要解决。

尚无产品上市销售

成立于2008年的康乐卫士，以基于结构的抗原设计为核心技术，主要从事重组蛋白疫苗研究、开发和产业化。康乐卫士于2015年正式挂牌新三板，2019年-2021年连续完成3轮一级市场股权融资，共计募集资金17亿元。2022年3月，康乐卫士提交北交所IPO申请。

康乐卫士本次募集资金投资项目将围绕公司主营业务展开，实际募集资金（扣除发行费用后）将全部用于HPV疫苗研发项目（7000万元）、昆明生产基地代建回购项目（2.3亿元）。

截至目前，康乐卫士尚无疫苗产品上市销售，处于亏损状态。2020年-2022年的营收分别为8.61万元、27.48万元、190.06万元，对应的亏损额分别为1.52亿元、3.80亿元、2.93亿元。2020年、2021年度，康乐卫士研发投入分别为1.18亿元、2.18亿元，占当年亏损额度的比例分别为77.63%、57.37%。

重点布局HPV疫苗

康乐卫士重点布局HPV疫苗领域，在研产品包括重组三价HPV疫苗、九价HPV疫苗女性适应症、九价HPV疫苗男性适应症、十五价HPV疫苗及二价新冠疫苗、多价诺如病毒疫苗、呼吸道合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、手足口病疫苗和脊髓灰质炎疫苗共计10个重组人用疫苗项目。其中，重组三价和九价HPV疫苗女性适应症、男性适应症研发项目均已进入Ⅲ期临床。

尤其是在男性适应症领域，康乐卫士是除默沙东外，唯一在国内启动HPV九价疫苗该适应症临床的企业。2022年12月，康乐卫士自主研发的重组九价HPV疫苗男性适应症Ⅲ期临床研究工作已经启动，该产品有望成为第一个可以用于男性人群接种的国产九价HPV疫苗产品。

随着国家和地方层面频频出台政策，推动HPV疫苗普及，国内疫苗签发量持续增加，HPV疫苗市场也保持高增长。据研报预测，中国HPV疫苗潜在存量市场为1948亿元。仅国内存量市场，就预估需要10到15年才能“消化”。面对这种情况，康乐卫士要想盈利，还有很多问题需要面对。

新京报记者 张秀兰

校对 柳宝庆