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　　构筑了中国庞大物流产业基础的公路货运业，在经历了漫长的“野蛮生长”周期但仍未摆脱“小散乱”局面的困境下，似乎迎来了拥抱数字化而实现升级换代的可能。这背后就是一批以数字货运平台为基础志在改变行业传统面貌的无车承运人陆续开始在资本加持下加快对公路货运商业模式改造的脚步。

　　这其中就包括数字货运平台“路歌”运营方维天运通信息科技股份有限公司(下称“维天运通”)。3月9日维天运通创始人冯雷和杜兵分别在总部所在地合肥以及上市地香港敲响上市铜锣，宣告了这家港股“数字货运第一股”正式登陆资本市场。

　　艰难而正确的路

　　“创业20年，从SaaS服务到平台运营再到生态建设，我们真的走出了一条‘难而正确’的路。”在3月9日举行的上市仪式上，维天运通创始人兼董事长冯雷有感而发。

　　维天运通本次全球公开发售总计4,321.1万股，每股定价2.9港元，全球发售募集资金总额约1.25亿港元。港交所数据显示，路歌3月9日开盘价为2.81港元/股，较2.9港元/股的发行价跌3.103%，总市值约39.6亿港元。

　　以“路歌”品牌在公路货运领域深耕已久的维天运通创始于2002年，是国内最早服务中国公路物流领域的数字化平台之一。其以数字货运、卡友地带以及卡加三大核心业务板块，搭建起包括“全链路数字货运+货车司机社区+车后服务”多种新业态为一体的闭环生态系统。按照路歌方面的说法，旗下三大板块高度协同、联动互通，使得公司能够一直保持稳定的业绩表现。

　　此次香港上市，标志着路歌开始进入新的发展阶段。招股书显示，路歌此次募资将重点用于进一步升级并加强公司的数字货运业务，增强研发力度和技术能力，并进一步扩大卡友地带及卡加车服等。

　　从招股书披露的财务数据显示，路歌是行业内最早实现盈利和正向经营性现金流的公司。从调整后净利润来看，该公司于2020年开始实现全年盈利，2021实现同比翻倍增长。灼识咨询数据显示，按线上GTV 计，路歌已成为国内规模最大的数字货运平台之一。

　　2019年至2021年，路歌的线上GTV(GrossTransactionValue，总交易额)分别为234亿元、279亿元及380亿元；同期的营业收入分别为35.61亿元、46.65亿元、62.97亿元，同期毛利分别为2.12亿、3.01亿、4亿，同期实现净利润约为-329.8万元、2607万元、5074.4万元。

　　路歌方面表示，即使在2022年宏观经济环境低迷和疫情不利因素双重影响的背景之下，公司线上GTV仍达366亿元，前三季度实现营业收入47.11亿元，毛利2.59亿元，调整后净利润3355.1万元，发展韧性进一步凸显。

　　2002年，冯雷与创始团队从北京中关村起步，于2005年起陆续推出自主研发的系列SaaS 产品，包括路歌管车宝、路歌好运宝及路歌快路宝，开始探索通过新技术改变货运行业生态初探；2013年，路歌率先上线了中国首批数字货运平台，并在2014年推出中国首个货车司机线上社区“卡友地带”，开始走向数字生态建设。

　　同时，路歌还与斑马智行、天瞳威视及中国科学技术大学国际金融研究院等公司及学术机构，建立了广泛的合作，积极推动智能驾驶、车路协同、人工智能等先进技术在货运行业的应用落地。值得一提的是，蚂蚁集团全资子公司上海云鑫创业投资有限公司作为持有公司14%股份的最大外部股东，还在金融支付服务领域、区块链技术等方面与公司进行了深度合作。

　　数字货运的春天？

　　随着数字经济的兴起，传统的公路货运近年来迎来了数字化转型升级的浪潮，各类数字货运平台不断涌现，也有行业头部企业已经占据先发优势，率先迈入全球资本市场。

　　虽然同在这个“赛道”竞争，但商业模式以及对行业渗透的方向不同，使得这个领域的未来仍然充满变数，但对于已经和即将拥抱资本市场的几大平台而言，已经在对市场的掌控以及竞争优势的建立更快一步。

　　包括满帮、福佑卡车、G7物联等在内的无车承运人平台都已经或者准备登陆资本市场，再加上包括京东物流、顺丰以及菜鸟等以数字化和实体运营商结合的综合平台，虽然模式和路径不同，但已经开始隐现出行业下一步格局变化和重构的轮廓。

　　“‘难而正确的路’难在面对庞大复杂的货运行业生态，持续探索求证数字化模式，拒绝‘抄作业’的轻松、忍耐创新的寂寞、穿越经济周期的风浪，直到客户的认可验证了‘正确’，资本市场的认可明确了这条路是‘新赛道’。”在冯雷看来，运用数字技术推动运力供应链由传统向数字化演进，既要从更高维度构建出新的降本增效模式，又要体现行业公平和实现产业人幸福。

　　在国家推进产业数字化转型的大布景下，近年来整个物流行业的数字化进程也急剧加速。据灼识咨询预测，到2026年，国内的数字货运平台规模将从2021年的4300亿增加至7590亿元，在整车运输市场的渗透率也将达到16.8%，市场空间广阔。

　　对托运方而言，作为国内物流行业唯一定位为“企业服务商”的数字货运平台，路歌通过数字化运力采购、数字化业务运作、数字化财务结算三个环节帮助物流企业建立私域运力池、构建标准化的内外部协同流程，并提升其数字化交付能力，系统地助力物流企业实现降本增效。对货车司机而言，路歌通过为客户打造私有运力资源池，不断促进货车司机与物流公司进行反复交易和稳定合作，提升货车司机收入来源的稳定性，提高货车司机的社会归属感和职业尊严感。

　　这一模式最终帮助行业各参与方之间实现联动协同，推动行业高效、可持续运转。反映在业务数据上，2019年至2022年四年间，路歌的年活跃托运方客户数也从3,340家提升至6,236家，近乎翻倍增长。同时，公司主要客户留存率近年来均保持在90%左右，在扩大规模优势的基础上，进一步实现了健康的高质量发展。