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债市要闻

【美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司宣布联合“救市”全球债券市场狂飙】

美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司联合“救市”，从3月13日开始，硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金，处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担。美联储宣布新的紧急银行定期融资计划，美国财政部将从“外汇稳定基金”中拨款250亿美元支持该计划。美联储表示，美国银行体系流动性充足，美联储准备应对可能出现的任何流动性压力。同时，因“系统性风险”，美国签名银行被纽约州金融服务局关闭。美国总统拜登就硅谷银行事件发表讲话称，美国人可以相信银行系统是安全的，将要求美国国会加强银行监管。

但市场似乎并不买账。3月13日晚间，美股银行股再度上演崩盘式下跌，美国阿莱恩斯西部银行一度暴跌超80%，第一共和银行跌超76%，西太平洋(601099)合众银行一度跌超48%。据不完全统计，美股盘中超过10家中小银行股价触及熔断。受此影响，全球债券市场狂飙，其中2年期美债收益率跌53个基点至4.0532%，或将创下1987年以来的最大两日跌幅。对利率变动最为敏感的2年期德国国债收益率日内下跌46个基点，为2.61%，迈向历史最大单日跌幅。

解读：有专家表示，当前美国金融市场面临两难局面，一方面是对地区银行挤兑的担忧，另一方面是央行对通胀黏性的担忧。债券市场显然出现了避险行为。硅谷银行危机促使储户将银行存款转向政府债券。部分欧洲头部基金最近几天都在买入美国和英国政府债券。

【硅谷银行未实现损失或高达175亿美元 美债收益率大幅下挫，是否动摇美联储加息节奏？】

据财联社报道，3月9日，硅谷银行出现流动性风险，宣布出售多项资产，随后3月10日，硅谷银行宣布破产倒闭，联邦存款保险公司宣布接管。市场恐慌情绪下，避险资产大热，国际金价涨2%，美国10年期国债收益率大幅回落，仅3月10日一天，10年期美债利率便回落了23BP，报至3.70%。据泽平宏观统计，若计算其HTM（持有到期资产，主要是MBS）资产浮亏，则硅谷银行在2022年底已经技术性破产，其175亿美元的未实现损失已经超过了其153.9亿美元的资本权益。有分析人士指出，硅银事件或将影响美联储本轮加息节奏及进度，不过另有分析人士称，美联储加息进度是否被影响仍需全盘考虑，如果硅谷银行事件风险可控，不会造成系统性风险，则影响有限。

【湖南省财政厅：优化债务期限结构，降低利息负担，持续开展隐性债务“清零”、风险等级“创绿”试点】

据中国财政，全国人大代表，湖南省财政厅党组书记、厅长刘文杰表示：要强化“风险意识”，牢牢守住政府债务风险底线。强化政治担当，牵头打好防范化解风险阻击仗，压实地方政府防范化解隐性债务主体责任，优化债务期限结构，降低利息负担，持续开展隐性债务“清零”、风险等级“创绿”试点，坚决遏制增量、化解存量。将立体式穿透式监管贯穿于政府债务监督全过程，严禁市县以企业债务形式增加隐性债务，严禁通过金融机构违规融资或变相举债，确保到期债务不违约、风险地区不爆雷、舆情事件不发生。加强地方政府融资平台公司治理，逐步剥离政府融资功能，推动分类转型发展，防范地方国有企事业单位“平台化”。

【理财市场步入“正反馈”通道 银行理财资金连续6周净买入债券】

据媒体报道，银行理财资金仍在持续增配债券资产。3月6日至3月10日，银行理财资金净买入债券现券493亿元，连续第6周净买入，信用债和同业存单等是主要增配对象，二级资本债等则是减配对象。在受访人士看来，银行理财资金增配债券主要与两大因素有关：一是随着银行理财资金大比例配置的信用债估值修复，银行理财产品破净率收窄，收益率回升，此前赎回的理财资金“返流”债市。二是银行理财子公司主动调整负债端产品结构，摊余成本法、混合估值法等新型产品的大量发行稳定了负债端。

【多家房企境外债务重组迎新进展 债转股成主流方案】

据媒体报道，去年，富力地产、融创中国等多家房企达成境内债务重组，而境外债务重组谈判进展则相对缓慢。近日，旭辉控股、融创中国等多家房企境外债务重组方案迎来新进展，其中有房企引入以股抵债的交易方式，亦有房企通过引入战投进行全面债务重组。对此，多位业内分析师向记者表示，随着房地产市场复苏以及相关融资政策的支持，房企的债务问题化解工作有可能加快，相关企业的偿债压力将得到缓解。

【险企增资发债扎堆 开年积极“补血”为哪般】

据媒体报道，险企密集“补血”进行时。3月13日，北京商报记者统计发现，自开年爱心人寿、国寿财险增资获批以来，又有包括太保财险、中再产险、利安人寿在内的多家险企通过增资、发债的方式“补血”。有数据显示，近五年险企平均每年增加注册资本431.60亿元，行业内险企注册资本不断增加、资本实力不断增强。业内人士表示，随着负债业务的增加、面对偿付能力提升的压力，险企资本补充的需求仍然旺盛。

【借道百亿转债！中国华融将成光大银行(601818)主要股东】

据媒体报道，发行规模高达300亿元的光大转债周二将正式停止交易，这也是上市银行转债中首只触发到期兑付的品种。周一，光大转债再度成为资本市场焦点。在中国华融增持光大转债逾百亿元后，光大银行董事会拟引入其担任重要股东。由于转股溢价率仍较高，光大转债在最后三日里能否完成全额转股，仍旧存在不确定性。

【香港金管局：香港银行对SVB的风险敞口极少 对香港银行体系稳定不构成风险】

据媒体报道，3月13日，香港金管局发言人表示，金管局一直密切留意SVB的事态发展，据该局了解，香港银行对SVB的风险敞口极少，对香港银行体系稳定不构成风险。金管局发言人重申，SiliconValleyBank在香港没有经营银行业务，只设有本地代表办事处。它并非认可机构，因此不能在本港经营银行或接受存款业务。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月13日以利率招标方式开展了410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日70亿元逆回购到期，因此单日净投放340亿元。

信用债事件：

■惠誉：将签名银行（Signature Bank）的长期债务发行人评级由BBB+下调至D；

■中航租赁：因“18中航租赁MTN001BC”13亿元募集资金全部未按约定用途使用等问题，企业本部受到债券业务自律处分；

■龙光集团：预计去年最多亏损90亿元，境外债展期方案草稿已发送债权人；

■大公：将长安保险主体信用等级由A+下调为A-，“16长安保险”信用等级由A下调为BBB+；

■十堰国投：因“18十堰城投MTN002”存在部分募集资金未按约定用途使用等问题，受到银行间债券市场自律处分；

■蓝光发展(600466)：到期未能偿还的债务累计414.01亿元；

■穆迪：维持新东方“Ba1”企业家族评级，展望由“负面”调整为“稳定；

■泛海控股(000046)：聘任严珊明为副总裁，李隽为风控法务总监，另外东吴证券(601555)、浙商证券(601878)：拟参与竞买泛海控股所持民生证券股权；

■深交所：20亿元碧桂园1-10期供应链金融ABS项目更新为“通过”；

■新湖中宝(600208)：拟申请注册发行不超20亿元中票，用于项目建设及偿还境外美元债等；

■远洋控股：共29亿元境内债将于3月20日付息；

■新城控股(601155)：拟定增募资不超过80亿元，投向7个公司在建项目；

■广州建筑：2022年累计新增借款占上年末净资产的23.82%；

■中天金融(000540)：“20中天金融MTN001”到期日调整为2028年3月12日。

市场动态：

【债券市场|国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%】

周一，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约收平。银行间主要利率债收益率多数上行。

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周一，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行20.11BP报1.6131%，7天期下行5.74BP报1.9679%，14天期下行2.41BP报2.0596%，1月期上行0.49BP报2.6673%，创逾一个月新高。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行21.5bp报1.614%，7天期下行5.4bp报1.959%，14天期下行7.1bp报2.009%，1个月期上行0.7bp报2.371%。

银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌22.04个基点报1.6196%；FDR007跌5.0个基点报1.96%；FDR014跌3.0个基点报2.03%。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001跌24.0个基点报1.67%；FR007涨10.0个基点报2.2%；FR014涨2.0个基点报2.15%。

【欧债市场|欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌27.3个基点报3.360%】

周一，欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌27.3个基点报3.360%，法国10年期国债收益率跌21.3个基点报2.793%，德国10年期国债收益率跌25.4个基点报2.247%，意大利10年期国债收益率跌13.4个基点报4.172%，西班牙10年期国债收益率跌19.1个基点报3.346%。

【美债市场|美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌7.85个基点报4.861%】

周一，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌7.85个基点报4.861%，2年期美债收益率跌59.3个基点报3.985%，3年期美债收益率跌43.4个基点报3.876%，5年期美债收益率跌24.4个基点报3.717%，10年期美债收益率跌10.2个基点报3.587%，30年期美债收益率涨2.3个基点报3.718%。