来源:搜你想要的 点击数: 时间:03-15
中信建投证券研报认为,“低估值+高分红”是一条重要且清晰的央国企投资思路,是助力央国企“价值实现”的潜在可选路径之一,符合重视股东回报的要求。在提升资本市场对于央国企价值认可的同时,同样有望成为财政收入来源的新动能。高分红策略在历史上多阶段均获得超额收益。寻找高分红水平国企的未来估值重构机会,需要考虑历史分红角度、派息分红能力、派息分红意愿三个角度:1. 股息率指标-历史角度:企业在过去进行分红的具体情况是判断未来企业分红水平的重要参考;2. 派息分红能力:业绩稳定,拥有充足的现金流,拥有长期稳定的基本面是国企能够进行持续高分红的前提;3. 派息分红意愿:企业本身的派息分红意愿至关重要,不仅受企业股权结构影响,也需要考虑企业所处的行业逻辑。
全文如下
中信建投陈果:央国企价值实现路径之“高分红”
“低估值+高分红”是一条重要且清晰的央国企投资思路,是助力央国企“价值实现”的潜在可选路径之一,符合重视股东回报的要求。在提升资本市场对于央国企价值认可的同时,同样有望成为财政收入来源的新动能。我们从历史分红角度、派息分红能力、派息分红意愿三个角度构建高分红水平国企筛选体系。
提升分红助力央国企“价值实现”
政策鼓励分红的倾向长期存在,完善分红机制始终是国企改革的一大清晰主线。提升现金分红水平有助于市场充分认知国企盈利稳定性,明确国企在经济发展中的支柱地位,实现国有资本在流动中优化布局、提升价值;同时符合重视股东回报的要求,有望推动国企在未来能够得到更多青睐“高分红”的长期资金的认可。此外,国企分红流向财政“四本帐”的过程有特别的二次分配制度,以国企分红率系统性抬升行使“准财政职能”的“股权财政”模式可以缓解财政收支压力,成为财政收入来源的新动能。
高分红策略在历史上多阶段均获得超额收益
一则,行业稳健性较高,估值处于较低水平而股利分红率较高的股票在低利率环境下能够获得一定稳定收益,同时可以作为抵御通货膨胀的防御性策略。二则,在波动放大、低风险偏好的市场环境中,高分红国企往往拥有强大的资产负债表和财务稳定性,为防范市场衰退风险提供“缓冲垫”,有在熊市中防御能力较强的特征,更显“确定性”溢价,具有优秀的配置价值。
构建高分红水平国企筛选体系
寻找高分红水平国企的未来估值重构机会,需要考虑历史分红角度、派息分红能力、派息分红意愿三个角度:1. 股息率指标-历史角度:企业在过去进行分红的具体情况是判断未来企业分红水平的重要参考;2. 派息分红能力:业绩稳定,拥有充足的现金流,拥有长期稳定的基本面是国企能够进行持续高分红的前提;3. 派息分红意愿:企业本身的派息分红意愿至关重要,不仅受企业股权结构影响,也需要考虑企业所处的行业逻辑。
数据测算误差、疫情反复、地缘政治风险、美国通胀超预期、地方债务风险、房地产周期继续下行。
- 上一篇:全国-委员刘成勇:建设大家版本数字资源总库,惠及更多受众_1
- 下一篇:返回列表
广告推介
最新发布
- 读懂向你劝酒的男人心,男人酒桌表现知人品
- 德媒:意总理为未能及时救助沉没移民船辩护
- 出口强劲彰显中国经济韧性
- 名家云集,“春暖宋城—2023第二届书院文化生活论坛”在赣州顺利举办
- 众生药业溴芬酸钠滴眼液获批上市
- 华菱钢铁:公司水电钢产品积极适应下游客户高端转型需求 广泛应用于国内外重大水电项目
- 突发!“大规模导弹袭击”
- 武汉男子地铁站内突然昏迷,紧急时刻,素不相识的他们纷纷伸出援手
- 3月10日早间4家公司出现利空消息
- 对接会助企选定优质工作餐
图文信息
最新视频
- -部发言人:日方企图将核污染风险转嫁给全人类,绝不是负责任大家行为_2
- 花生市场需求减弱,短期供应略显承压
- 交银国际去年业绩大亏 盘中股价一度跌超19%
- “万手哥”助力地天板!法尔胜连获4个涨停,游资、散户联袂入场,20cm激活短线人气
- 美财长耶伦承认,加息是导致美银行“爆雷”的主要原因
- 8937.77米!我国打破亚洲陆上垂深最深千吨井纪录
热门事件
- 洗脸吧加盟FAYFACE智慧洗脸吧领导轻美业新赛道
- 长期干旱引发部分非洲大家水电危机,津巴布韦正寻找替代方案
- 未成年人骑电动车肇事引诉讼 养父是否应承担补充责任?
- 叔叔在十四届全国-一次会议上发表重要讲话_1
- 湃书单|澎湃新闻编辑们在读的20本书:春天,十个海子_1
- 又到“银河拱桥”绝佳观赏和拍摄季,你准备好了吗?