来源:搜你想要的 点击数: 时间:03-21
美东时间周四,在美国11家大型银行联手向第一共和银行注资300亿美元的消息传出后,美股市场为之一振:第一共和银行的股价直线拉升,美国银行股也全线上涨。
在市场情绪转暖之际,甚至有分析师乐观地高呼:“银行业危机已经解除了!”
然而,在周四收盘后,市场似乎慢慢冷静下来。在反复审视美国银行业现状之后,一些分析师发出了疑问:危机真的解除了吗?
危机真的解除了吗?
在华尔街巨头出手相助的消息传出后,尽管第一共和银行的股价收盘上涨了10%,但在随后的盘后交易中却下跌了16.9%。在周五盘前,截至发稿,第一共和银行股价下跌约12%——这一K线走势似乎也体现出,市场情绪正从惊喜转为冷静。
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第一共和银行股价走势
市场的担忧情绪最直接的源头,来自于第一共和银行本身的披露:该银行在盘后表示将暂停派息,并公布了其现金头寸为340亿美元。
此外,美联储周四公布的数据显示,在截至3月15日的一周内,美联储最后一道流动性工具——贴现窗口下的借款激增至1528.5亿美元,创下历史新高,甚至超越了2008年金融危机期间创下的单周1480亿美元的最高纪录。
无论是第一共和银行的现金流状况之紧张,还是美国整个银行业对美联储的依赖程度之高,都令市场感到震惊。
不少分析人士发现,尽管华尔街巨头们的救援行动暂时阻止了即将到来的银行体系崩溃,但美国银行业的危机可能远未结束。
“为了自己的利益,他们(大型银行)会把钱留在第一共和银行……以阻止银行挤兑。然后他们会逐渐收回现金,银行将慢慢走向死亡,”悉尼研究公司DeepData Analytics创始人索玛桑达拉姆(Mathan Somasundaram)表示,“耶伦在昨夜明确表示,所有银行存款都受到保护,但银行本身可能不在受保护之列。”
“我不认为我们正处于全球金融危机的关键时期。资产负债表状况比2008年要好得多,银行受到了更好的监管,”加拿大皇家银行(RBC)澳大利亚股票部门主管凯伦·约利斯马(Karen Jorritsma)表示,“但人们担心危机蔓延的风险是真实存在的,这动摇了信心。”
华尔街巨头带来的是“虚假的信心”
知名对冲基金潘兴广场的创始人比尔·阿克曼(Bill Ackman)在推特上表示,华尔街此举是在通过分散金融危机风险来实现对第一共和国银行的“虚假信心”,这是一种“糟糕的政策”,其结果是让银行违约的风险蔓延至更大的银行。
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阿克曼认为,美国银行巨头向第一共和银行存入300亿美元的举动“引发的问题比解决的问题更多”,而“缺乏透明度会导致市场参与者做最坏的打算”。
“我以前说过,时间很重要。我们已经错过了很多时间。在出现信任危机时,折中的办法是行不通的。”他补充说。
阿克曼重申,他没有在银行业做多或做空投资。他表示:“我只是非常担心金融蔓延的风险失去控制,造成严重的经济损失和困难。”
援助行动凸显出三大问题
华尔街日报专栏作家Telis Demos则撰文称,华尔街巨头的援助行动可能引发三个负面结果。
首先,这可能会巩固一种最近盛传的说法,即2008年后的监管体制导致美国银行业呈现出双层体系:大型银行和其他银行——人们会更加坚信,在大型银行存款和开展业务总是安全的,而其他中小型银行则不然。
第二,这一援助手段仅仅是临时手段,可能无法成功消除人们对其他仍处于风险中的小型银行存在的担忧。
换句话说,银行巨头们现在或许可以联手救援这一家银行,但假如有第二、第三家中小型银行也出现问题呢?华尔街巨头们很难系统性地发挥作用,也不可能持续不断地向出现问题的小银行输送存款。
从根源上来说,这一救援手段并没有解决银行业面临的关键问题:利率上升带来的长期挑战。
第三,这笔交易还凸显出大型银行面临的存款困境:大型银行正苦恼于如何处理手头的大量现金。虽然大型银行手头的存款越来越多,但在美国经济衰退的风险下,他们却看不到足够的贷款需求,无法用这些资金获得非常丰厚的回报。从最近的爆雷事件来看,购买更多证券似乎也不是正确的选择。
尽管阻止银行倒闭应该是美国金融业目前的首要任务。但完成这一任务,并不代表银行业危机的终结。
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