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百度文心一言、微软Copilot 相继发布，AI 时代大幕开启3 月15 日以来，OepnAI GPT-4、百度文心一言、微软Microsoft 365 Copilot 等重磅产品相继发布，AI 时代大幕开启。微软面向办公场景的Microsoft 365 Copilot表现惊艳，实际效果超出预期，具备了真正的智能和理解水平。百度文心一言生态圈持续扩大，围绕大模型有望催生MaaS 服务、行业模型精调、应用开发三大产业。我们认为，GPT 持续突破，带动AI 技术在下游应用快速推广，AI 办公、AI 视频等细分场景有望率先落地；随着模型迭代升级和下游应用铺开，对于算力和数据的需求将持续提升，持续看好AI 应用以及数据算力两条投资主线。
　　微软发布AI 办公产品，助力生产力腾飞
　　3 月17 日，微软发布Microsoft 365 Copilot。Copilot 是微软推出的企业级AI 系统，目前已发布面向CRM、ERP 系统的Dynamics 365 Copilot 和面向办公场景的Microsoft 365 Copilot。Microsoft 365 Copilot 由365 应用（Word/Excel/PPT 等）、Graph（用户个人数据）、大语言模型（包括GPT-4 模型）三部分构成。在OpenAI最新的GPT-4 模型支持下，可以实现Word 文本生成、Excel 数据分析、PPT 图片生成等功能，助力生产力腾飞。
　　我们认为，Copilot 最大亮点在于将用户个人数据应用于预训练模型，即将用户请求与用户数据（邮件、文件、会议等历史信息）结合，经过预处理后再输入GPT-4 模型，生成与用户相关的个性化结果，甚至可以帮用户规划从未做过的事，实际效果超出预期，具备了真正的智能和理解水平。
　　百度发布文心一言，或将催生三大产业
　　3 月16 日，百度正式发布文心一言。文心一言基于百度万亿级网页和十亿级搜索数据以及5500 亿知识图谱事实，应用包括文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解以及多模态生成（图片、语音）。截至发布会当日21 点，申请文心一言API 调用服务测试的企业突破6.5 万，目前已经有650 家企互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等公司加入百度“文心一言”生态，生态圈持续扩大。围绕大模型，未来或将催生三大产业机遇：对外输出模型服务（MaaS）、对行业模型进行精调、基于大模型底座进行应用开发。
　　投资建议：持续看好AI 应用以及数据算力两条投资主线（1）GPT 模型持续突破，带动下游应用快速展开，AI 办公、AI 视频等细分场景有望率先落地：AI 办公受益标的包括金山办公、彩讯股份、福昕软件、致远互联、ST 泛微，AI 视频受益标的淳中科技、海康威视、大华股份、当虹科技，其他受益标的包括科大讯飞、三六零、拓尔思、同花顺、万兴科技、格灵深瞳、云从科技。
　　（2）随着模型迭代升级和下游应用铺开，对于算力和数据的需求将持续提升：
　　受益标的包括景嘉微，海天瑞声、浪潮信息、中科曙光、寒武纪。
　　风险提示：技术发展不及预期；商业落地不及预期；政策支持不及预期。

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